周小川“货币政策及金融问题”记者会（3）

易纲:

记者朋友也提到了关于美国国债、黄金和其他大商品储备的建议， 我觉得这些在储备多元化一揽子考虑资产配置的时候，都会考虑，但是限于市场的容量，我们投资的考虑应当是比较慎重的。也就是说，我们的投资在货币多元化和 资产多元化的前提下，是在通过大量研究后决策的。我们在对各种资产的安全性、市场深度包括市场容量有多大、还有它的收益性综合考虑以后，在充分防范风险的 前提下进行多元化的配置。这种多元化的配置，实际上很大的程度上保证了外汇储备资产运用的安全和回报的稳定。所以，这方面我们会继续进一步做工作，继续完 善。谢谢。

2011-03-11 11:03:12

中国经济时报中国经济新闻网记者:

物价上涨与流动性过剩有关，请问人民银行是否将继续收缩银根，是否会再一次提高存款准备金率？谢谢。

2011-03-11 11:03:38

周小川:

大家都知道，两年多以前，全球金融危机爆发，为了应对全球金融 危机，自然会采取一揽子的刺激计划，包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策。于是在那个阶段，央行确实在把握上是希望市场上有较多的流动性。您说的流动 性过多会引起物价方面的变动是对的。鉴此，根据我们对危机的走向和复苏走向的判断，大家想必已经注意到，央行从2010年1月份就开始利用存款准备金率的 提高，来吸收流动性。之后，在形势上来说，有一些不确定性，比如说出现了欧洲主权债务风险，八月份美国经济和失业率又出现一些不乐观的情况，这些不确定性 我们也要考虑到，即便现在也还有很多不确定性。但是总体来讲，从那时候央行就开始注意收缩市场上过多的流动性。所以这个方法现在肯定还是需要用的，特别是 今年我们的货币政策已经转为稳健的货币政策，所以我们会继续使用管理流动性的各项工具。当然，管理流动性的工具也不光是收缩一个方面，它主要是对适量程度 的一个调节，这个适量程度就是体现我们经济工作的总方针，体现稳健的货币政策。谢谢。

2011-03-11 11:05:08

香港卫视记者:

有外媒分析，由于与主要的贸易伙伴相比，中国的通胀率一直处在较高的水平，因此人民币可能会继续加快升值，并且可以作为一项政策工具，用以对抗通胀率的提升。请问周行长，您对于这种观点是否认同？谢谢。

2011-03-11 11:06:07

周小川:

首先，这次全球经济危机以后，大家说全球经济危机的复苏出现了 两种不太平衡的局面，也就是说，发达国家的复苏速度比较慢，中间也有一些曲折，而新兴市场国家特别是主要新兴市场大国的复苏都比较强劲，增长率也比较高， 因此这带来的通货膨胀率差别比较大。新兴市场大国多数的CPI都比中国要明显高一些。这个大家可能也都注意到了。发达国家是我们主要的贸易伙伴，新兴市场 也是我们主要的贸易伙伴，亚洲国家更是我们非常重要的贸易伙伴。从贸易伙伴的角度来讲，应该说现在也是相当多元化的。至于你说汇率问题是不是会作为应对通 货膨胀的一个主要政策工具来进行考虑，这个问题我好像前面已经回答过了。汇率的变动的确会对物价总水平产生影响，但是中国作为一个大国，在国内经济规模非 常大的情况下，真正管理通货膨胀的主要工具还不是汇率。谢谢。

2011-03-11 11:08:29

台湾工商时报记者:

通过两岸不断努力，稍早前两岸终于签订了金融贸易ECFA协议，近年内两岸有没有可能实施货币清算机制的启动？福建海西经济区会不会在这方面先试先行？依据你们的观点，今年两岸金融业务的开展应该从哪几方面开始优先合作？谢谢。

2011-03-11 11:16:09

易纲:

我们在积极地探索两岸的清算机制，目前在现金方面已经做出了安 排，而且参加的企业和金融机构也表示比较畅通。这方面清算的安排，目前使用的范围刚开始，今后还要进一步扩大。两岸互相金融往来，我想会越来越多。大家知 道，台湾一些银行、台湾一些金融机构、券商在大陆开展业务，热情比较高，而我们的银行也开始在台湾设立办事处，并且积极地探索开展业务的可能性。随着两岸 贸易的发展，特别是贸易规模的增加，两岸投资方面越来越融为一体，相互的投资也会越来越多。随着贸易和投资的发展，实际上金融的发展和金融的支持是不可避 免的，是必须要跟上的。也就是说，金融机构应跟随这些企业，跟随这些贸易商，为他们提供金融服务，这方面肯定会有大的发展。

2011-03-11 11:16:27

易纲:

另外，为这种金融服务提供必要的金融基础设施方面也是会有条不紊地往前推进。你刚才提到的清算安排，就属于金融服务渠道的一个非常重要的基础设施，我们对此非常重视，一直在和台湾方面加紧沟通，在现金的清算安排和其他的清算安排上，都会有实质性的进展。谢谢。

2011-03-11 11:16:41

南方都市报记者:

请问周行长，咱们投行机构普遍预测今年人民币升值大约达到5%，您怎么看？另外关于利率市场化的问题也请您谈一谈。谢谢。

2011-03-11 11:16:56

周小川:

经济学家还有投行都可以做预测，但我们关于汇率政策还是那句老 话：以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，去年6月份开始进一步推进的汇率改革是为了增强汇率的 灵活性。我们在外部条件还不完全知晓的情况下，比如说市场供求，不好说一年的市场供求现在都掌握了，也不好说一篮子货币，比如说欧元对美元、日元对美元的 一年变动情况你现在都已经掌握了。因此从央行的角度来讲，我们不会说一年会怎么样。

2011-03-11 11:21:32

[责任编辑：一叶扁舟]