美国金融监管改革将影响全球　三方面经验值得借鉴

——经验之一：防范金融机构系统性风险

美国金融监管改革主要解决金融体系的系统性风险，比如金融机构“大而不能倒”的问题。对大型金融机构提高资本充足率、收取特别税，并以联邦存款保险公司接管破产银行为模本，创建一个决议机制，让政府有权接管和拆除一家具有系统重要性的公司等。现有各金融监管部门官员将组成新的金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险，实现不同监管机构之间的信息共享与协调监管。王晓认为，目前我国金融体系的系统性风险也不能忽视，主要体现在两个方面。

第一，金融机构“再小也不能倒”的风险。从海南发展银行、广东国际信托投资公司的情况来看，我国无论再小的金融机构倒闭都可能引发社会稳定问题，与美国“大而不能倒”的情况不同。我国几乎所有的银行都由中央或地方财政作隐形信用担保。目前我国银行特别是城市商业银行的扩张欲望非常强烈，如果任由它们这样发展下去，财政被拖累的风险越来越大。

第二，金融机构缺乏逆周期经营策略的风险。从改革开放到现在，我国经济一直处于快速增长的周期，银行都只采取顺周期的经营策略，信贷扩张、规模扩大。一旦将来遇到经济下滑的周期，银行就无法消化大量的坏账，很多银行可能倒闭。

专家认为，我国必须尽快建立差别化的存款保险制度，避免银行道德风险给国家财政带来隐患。大银行可以实行单独的费率，相对较低；提高中小银行的费率，将中小银行的风险全部交给存款保险公司，减少金融机构的系统性风险，避免将来财政被拖死。

——经验之二：金融衍生品交易要规范

美国金融监管改革将金融衍生品的监管作为一个重点课题提出，要限制大金融机构的投机性交易，尤其是加强对金融衍生品的监管。专家认为，我们不应被美国“牵着鼻子走”，限制金融机构自营交易，抑制衍生品市场的发展，但要尽快出台人民币衍生品交易的相关规范。

鲁政委认为，我国的金融衍生品市场跟美国完全不处在一个发展阶段。国外银行在综合化经营的情况下，与国内银行的竞争实际上是不对等的，它们在我国国内可以提供挂钩大宗商品、黄金、国外资本市场等的产品。如果国内银行的自营业务被限制，将导致我国衍生品市场发展非常艰难，我国的金融竞争力更加下降。目前，我国应该稳步推进金融衍生品市场的发展。

王晓认为，虽然目前人民币衍生产品广度和深度都还不够，但衍生品交易的发展速度非常快，造成美国金融危机的重要产品——信用违约掉期（CDS）就只用了两年时间放大了几十倍。现在人民银行正在推动人民币跨境贸易，逐步推进人民币的国际化；另外，国内很多金融机构如中信、中行等实际上都已发展成为金融控股集团，内部交易越来越多。在这种情况下，应该尽快规范人民币衍生品交易，设定杠杆比率，进行规模设计，规范内部交易，尽早设定防火墙的规则。

——经验之三：加大对金融消费者保护

美国金融监管改革法案提出要在美国联邦储备委员会下设立新的金融消费者保护局，加强对消费者的保护，对金融机构实施监管，金融机构要保证充分的信息披露。专家认为，跟美国相比，我国的金融消费者保护做得远远不够，相关法规和制度没有跟上，当前要增强监管部门独立监管和消费者保护的职能。

胡艳超认为，随着我国金融服务业的快速发展，消费者对金融机构的投诉也越来越多，无论是金融服务的问题，还是消费者贷款、信用卡使用方面的争议都在明显增多，另外企业与金融机构间的诉讼案件也越来越多，这一新趋势不容忽视。这是因为：第一，我国有关金融消费者保护的法律法规非常缺乏；第二，监管部门独立性不够，一旦出现情况，监管部门更多站在金融机构的立场上，维护“儿子”的利益。专家认为，我国应强化消费者保护的职能，虽无需增设消费者保护局，但应强化监管部门独立监管和消费者保护的职能，在监管过程中更多地站在消费者、投资者的利益上；同时借鉴吸收美国有关金融消费者保护的法规，保障消费者在购买金融产品时能够得到全面而准确的信息披露，杜绝住房贷款、信用卡消费等金融产品销售环节出现欺诈性条款，遏制金融机构销售金融产品过程中的不诚信行为，完善金融产品销售与购买环节的金融监管。