押宝风电 闽东电力欲再融资

沉寂多年，闽东电力（000993.SZ）再次吸引了市场眼球。
　　4月8日，闽东电力在2009年年报中表示，决定依托福建宁德境内丰富的风电资源，开发建设风电项目，全面实施从水电向风电发展战略转型。
　　引发关注的还有，去年闽东电力实现净利润9042.72万元，同比增长81.68%，基本每股收益0.24元，比增84.62%，创下上市以来的最好业绩。
　　“尽管业绩增长主要来自投资收益，但至少表明公司已经摆脱过去的阴影，站上新的起点。”接近闽东电力的人士对本报记者说，“现在，公司的再融资条件已经日趋成熟，需要巨额投入的战略转型正好可以依托这个融资平台。”
　　据其透露，闽东电力已有意向考虑增发融资，以此解决风电项目投资资金，不过，具体的方案目前尚未确定。
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　　“2010年，特别要做好风电产业发展的基础工作，有序推进陆上风电项目的同时，积极争取海上风电项目，培育利润增长点。”闽东电力指出。
　　正在推进的风电项目，其中仅海上风力发电项目远景规划建设装机容量，就超过闽东电力现有水电装机容量的6倍。
　　资料显示，闽东电力主营业务为水电生产、开发，总装机容量30.61万千瓦，设计年发电量约为10.5亿千瓦时。
　　而其海上风力发电项目，第一期工程计划装机容量为20万—30万千瓦，预期投资约40亿-60亿元；远景规划建设装机容量可达200万千瓦，预期总投资将超过400亿元。
　　按照此项战略合作协议，闽东电力将作为国家海上风力发电宁德示范工程发电场项目公司的投资控股方，但具体投资比例并未公布，而战略合作协议方还包括宁德市政府、中国技术市场协会和中国航天万源国际（集团）有限公司。
　　“整个项目的资金来源我们已经有考虑，但不方便透露。”闽东电力董秘庄辰明告诉本报记者。
　　但此前，宁德市委书记陈荣凯在听取闽东电力工作汇报时要求，要充分利用上市公司融资平台，积极消除再融资障碍，通过合理的资本运作手段，做强做大公司资本。
　　“目前正在做海上风力发电项目的海域测风、项目预可研等前期基础性工作，要等这些材料上报国家发改委并拿到特许经营权后，才能正式进行开发建设。”闽东电力董秘庄辰明告诉本报记者。
　　前述接近闽东电力人士预计，根据风力发电项目审核程序和闽东电力的准备进展情况，海上风力发电项目的相关材料可在明年下半年上报国家发改委。
　　“预计海上风力发电项目建设期为一年多。”庄辰明说。
　　由此推算，如项目可按计划执行推进，闽东电力海上风力发电项目第一期工程，将可在2013年建成投产，这亦符合闽东电力既定的2011年—2013年的“健体、造血”目标。
　　要上马的还有陆上风电项目。根据此前公告，闽东电力与福建中闽能源投资有限责任公司共同投资设立闽投（霞浦）风电有限公司，其中，中闽能源出资5400万元，占注册资本的60%，闽东电力出资3600万元，占40%。
　　闽投风电一期项目为规模4.2万千瓦的大京风电场，工程静态投资总额44190万元，另一个是烽火岛2.4万千瓦风电项目。
　　“大京风电场第一台风力发电机预计今年9月份试运行，并且计划10月前实现全面投产发电。”上述接近闽东电力人士透露。
　　投资收益率几何
　　在发力风力发电项目的同时，闽东电力还将重金投资风力发电机制造基地项目。
　　与海上风力发电项目既国家海上风力发电宁德示范工程项目同属一个战略合作协议的，是海西宁德大型风机制造基地。
　　根据战略合作协议，风机制造基地项目计划建设至少1个总装厂和1个风叶制造厂，主要生产适用于陆地、沿海、近海风电场的大型海上风机设备，设计达到年100万千瓦风力发电机的生产能力，预计首期投资8亿元。
　　不过，对于风机制造基地项目，闽东电力只是有权参股。
　　而在这之前，闽东电力已经与芬兰Oy Windside Production Ltd等签订相关战略合作协议，准备在中国大陆区域市场共同生产和销售小型垂直轴风力发电设备，并将共同研发、生产和销售主要用于陆地和海上风力发电厂的更大型乃至兆瓦级垂直轴风力发电设备。在项目启动前，闽东电力要保证有筹集不少于3000万欧元资金的能力。
　　“风机制造基地项目将与风力发电项目同步进行，先期主要供应给自身的风电场，因为这些风机基本是定制型的，国内没有生产。”庄辰明表示，“当然，风机制造基地肯定要面向市场销售。”
　　据此，闽东电力投资风机制造领域，可以理解为风力发电场的建设配套，并由此拓展新的投资领域。
　　而对于风力发电项目的投资回报，庄辰明也持乐观态度。
　　“海上风力发电项目投资成本是陆上风电项目的两倍左右，但投资收益率不一定比水电差，建设合理的话，甚至要高于水电投资。”庄辰明认为。
　　资料表明，闽东电力大京风电场含增值税的中标电价为0.619元/千瓦时，特许期是25年，测算投资利润率为3.39%，资本金净利润率是16.88%，投资回收期为14.9年。
　　而国家发改委、建设部公布的水电行业财务基准收益率税前协调结果指标为7%。去年，闽东电力的电力销售毛利率为37.1%。
　　大京风电场的中标电价已经远超闽东电力的上网电价。根据年报，闽东电力目前执行上网电价为0.2882元/千瓦时（不含税）。
　　“相比陆上风力发电，海上风能资源更好，其单位面积的风力资源较陆上更为丰富。”庄辰明称，“之前，上海的海上风力发电中标电价为0.97元/千瓦时，我们希望通过这个项目将海上风力发电的成本拉低。”